مدار اقتصادی:
به گزارش مدار اقتصادی، اوا مانتی، استراتژیست کالای بانکING، در یادداشتی اوایل این ماه اعلام کرد که چین به کانون تعیین قیمتهای کوتاهمدت فلزات تبدیل شده است. او افزود: عوامل بنیادی هنوز بااهمیت هستند، اما این تغییر نشاندهنده آن است که موقعیتیابی و شتاب قیمتی تأثیر بیشتری دارند و نوسانات بازار را افزایش میدهند.
قیمت مس ماه گذشته به رکورد بیش از 13هزار دلار در هر تن رسید، اما این هفته با عقبنشینی به حدود 12 هزار و 700 دلار مواجه شد، زیرا انتظارات برای افزایش تقاضای بلندمدت با سطح بالای ذخایر در مراکز اصلی مبادلات ایالات متحده و چین همزمان شد.
بازار مس در کوتاهمدت با نوساناتی مواجه است، هرچند چشمانداز بلندمدت همچنان مثبت ارزیابی میشود. افزایش تقاضای مس در بلندمدت ناشی از توسعه برقرسانی، خودروهای برقی، مراکز داده هوش مصنوعی و زیرساختهای خنککننده، همچنان ادامه خواهد داشت، اما تحلیلگران میگویند در کوتاهمدت، عرضه بیش از حد و ذخایر بالا باعث تعدیل رشد قیمتها شده است.
تحلیلگران گلدمنساکس در یادداشتی نوشتند: انتظار داریم قیمت طلا در بلندمدت رشد بیشتری داشته باشد، اما در فضای گسترده کالاها، بازدهیهای متنوعتری را شاهدیم.
اوله هانسن، رئیس بخش استراتژی کالا در Saxo Bank، هفته گذشته تأکید کرد که افزایش موجودیها، کاهش تقاضا پیش از تعطیلات سال نو چین و دوره بازپرداخت نقدی تا سه ماهه در لندن، نشاندهنده عرضه کافی در کوتاهمدت است. او افزود: این شرایط جذابیت مس را به عنوان یک سرمایهگذاری بلندمدت که ناشی از برقرسانی، تقاضای برق مراکز داده هوش مصنوعی، خودروهای برقی و زیرساختهای خنککننده است، حفظ میکند. روند صعودی کوتاهمدت ممکن است تا ظهور سیگنالهای جدید تقاضا محدود بماند.
بازارهای چین به دلیل سال نو تا ۲۳ فوریه بیش از یک هفته تعطیل بودند، بازهای که معمولاً تقاضا کاهش مییابد و بورسهای فلزات نمیتوانند همانند هفتههای گذشته بر قیمت جهانی تأثیر بگذارند.
در پایان سال ۲۰۲۵ و آغاز ۲۰۲۶، سفتهبازان در معاملات آتی بورس شانگهای میزان قراردادهای باز فلزات پایه شامل مس، روی، نیکل، قلع، سرب و آلومینیوم را به بالاترین حد خود رساندند. سرمایهگذاران، عمدتاً خرد، با انتظار ادامه روند صعودی قیمت فلزات پایه و لیتیوم، مبالغ هنگفتی را روی بازارهای چین سرمایهگذاری کردهاند و این تب، بازارهای جهانی فلزات را نیز تحت تأثیر قرار داده است.
قیمت مس تحت تأثیر مجموعهای از عوامل، از جمله اختلالات عرضه، نگرانیها درباره تعرفههای احتمالی ایالات متحده، تقاضای زیرساختها و سختافزارهای مرتبط با هوش مصنوعی و جریانهای سرمایهگذاری، نوسانات اخیر را تجربه کرده است.
تحلیلگران دویچه بانک تاکید کردند که تهدید تعرفههای آمریکا بر مس تصفیهشده ممکن است جریان این فلز به ایالات متحده را افزایش دهد، اما تقاضای چین از سهماهه سوم ۲۰۲۵ کاهش قابل توجهی داشته و قیمتهای بالا مانعی برای تقاضای داخلی کوتاهمدت شدهاند. آنها پیشبینی کردند که میانگین قیمت مس در سال ۲۰۲۶ به ۱۲۱۲۵ دلار در هر تن برسد و اوج آن در سهماهه دوم، با افزایش احتمالی تقاضای چین پس از تعطیلات، ۱۳۰۰۰ دلار در هر تن خواهد بود.
با این حال، موجودی بالای مس در مراکز کلیدی همچنان بر قیمت فشار میآورد و تا زمانی که سطح ذخایر کاهش نیابد، رشد کوتاهمدت قیمت چندان محتمل نیست. اوله هانسن، استراتژیست بانک Saxo Bank، این هفته توضیح داد: اصلاح قابل توجه قیمت مس از زمان ثبت رکورد ژانویه عمدتاً ناشی از تسویه طولانیمدت در بحبوحه افزایش مداوم ذخایر تحت نظارت بورس است که برای اولین بار از سال ۲۰۰۳ از یک میلیون تن فراتر رفته است.
موسسه تحقیقاتی گلدمن ساکس نیز پیشبینی کرده است که قیمت مس اواخر سال جاری و پس از روشن شدن وضعیت تعرفههای مس تصفیهشده آمریکا کاهش خواهد یافت. گلدمن ساکس فرض کرده است که تعرفه ۱۵ درصدی در اواسط سال ۲۰۲۶ اعلام و در سال ۲۰۲۷ اجرا خواهد شد، اما هرگونه تأخیر در اعلام یا اجرا میتواند مسیر قیمت مس در سال جاری را بهطور قابل توجهی تغییر دهد. این بانک خاطرنشان کرد: به محض رفع عدمقطعیت تعرفهها، سرمایهگذاران احتمالاً تمرکز خود را بر مازاد جهانی بزرگ این فلز از سر خواهند گرفت و فشار جدیدی بر قیمتها وارد خواهد شد.
