خواهشمندیم برای پیشرفت سایت حمایت مالی کنید.
مدار اقتصادی:
به گزارش مدار اقتصادی و به نقل از سی‌ان‌بی‌سی، در ایالات متحده، همزمان با افزایش تردیدها درباره درآمدهای تعرفه‌ای، بازده اوراق خزانه ۳۰ ساله روز چهارشنبه برای نخستین‌بار از ماه ژوئیه به اوج جدیدی رسید. در ژاپن نیز بازده اوراق ۳۰ ساله از مرز ۵ درصد عبور کرد و از ابتدای سال تاکنون تحت تأثیر تورم بالا، نرخ‌های واقعی منفی و فضای سیاسی بی‌ثبات، ۱۰۰ واحد پایه افزایش یافت. در بریتانیا، بازده اوراق بلندمدت روز سه‌شنبه به بالاترین سطح خود از سال ۱۹۹۸ رسید و روز بعد نیز ۴ واحد پایه دیگر رشد کرد. فرانسه شاهد عبور حق بیمه اوراق ۳۰ ساله از سطوحی بود که آخرین‌بار در بحران مالی ۲۰۰۸ دیده شده بود.
آلمان نیز که در ماه‌های ابتدایی سال از تقاضا برای دارایی‌های امن سود برده بود، حالا با بازده اوراق ۳۰ ساله در بالاترین سطح ۱۴ سال گذشته، به جمع کشورهای درگیر در روند نزولی بازار پیوسته است.
کالوم پیکرینگ، اقتصاددان ارشد در Peel Hunt، هشدار داد که اگرچه بازار اوراق قرضه هنوز وارد بحران نشده، اما نرخ‌های بهره بالا و هزینه‌های سنگین تأمین مالی برای دولت‌ها، به یک چالش اقتصادی جدی در کشورهای پیشرفته تبدیل شده است.
او گفت: نرخ‌های بالا گزینه‌های سیاست‌گذاری را محدود می‌کنند، سرمایه‌گذاری خصوصی را تضعیف می‌کنند و هر چند ماه یک‌بار این پرسش را پیش می‌کشند که آیا در آستانه بی‌ثباتی مالی هستیم یا نه؟
پیکرینگ افزود که بازگشت به سیاست‌های تعدیل بودجه‌ای می‌تواند اعتماد بازارها را احیا کند، بازده اوراق را کاهش دهد و به بخش خصوصی امکان تنفس و سرمایه‌گذاری مجدد بدهد.
جوناس گلترمن، معاون اقتصاددان ارشد درCapital Economics، سه عامل اصلی نگرانی‌های مالی، سیاست‌های پولی و پویایی عرضه و تقاضا را در افزایش جهانی بازده اوراق بلندمدت مؤثر دانست.
او در یادداشتی نوشت که بریتانیا و فرانسه با معادلات پیچیده بودجه‌ای مواجه‌اند که مستلزم ترکیبی از افزایش مالیات و کاهش هزینه‌ها برای حفظ ثبات مالی و اعتماد بازارها است.
گلترمن همچنین به تزلزل اعتماد به بانک‌های مرکزی در کنترل تورم اشاره کرد و گفت که در ایالات متحده، نگرانی‌ها درباره استقلال فدرال رزرو به شدت افزایش یافته است.
او هشدار داد که افزایش عرضه اوراق و کاهش تقاضا از سوی خریداران سنتی، احتمال دستیابی به راه‌حل‌های سریع برای کاهش بازده را کاهش داده است.
اما استراتژیست‌های ING معتقدند که تعرفه‌های تجاری آمریکا نقش چندانی در نوسانات اخیر بازار اوراق قرضه نداشته‌اند. آنها در گزارشی نوشتند که هیچ ابهامی درباره این تعرفه‌ها وجود ندارد؛ این سیاست‌ها همچنان برقرارند و تغییری در آنها پیش‌بینی نمی‌شود. به گفته این تحلیلگران، افزایش بازدهی اوراق بلندمدت بیشتر ناشی از نگرانی‌های مالی و تردیدهایی است که درباره استقلال فدرال رزرو شکل گرفته‌اند؛ به‌ویژه پس از جنجال‌های اخیر درباره تلاش دونالد ترامپ برای برکناری رئیس فدرال رزرو.
اکنون به نظر می‌رسد بازار اوراق قرضه جهانی در مرحله‌ای حساس قرار دارد؛ جایی که سیاست‌گذاران باید میان حفظ ثبات مالی و پاسخ به فشارهای تورمی، تعادل دشواری برقرار کنند.