پاول مسیر خودکار بازار برای فدرال رزرو را زیر سؤال برد

به گزارش مدار اقتصادی، پاول با لحنی محتاطانه اعلام کرد: کاهش بیشتر نرخ بهره در جلسه دسامبر قطعی نیست و افزود که چنین اقدامی به هیچ وجه محتمل نیست. این اظهارات موجب شد شاخص‌های سهام به محدوده منفی سقوط کنند و بازده اوراق خزانه‌داری تا پایان روز به سطح آغازین خود بازگردد.

در حالی که بازارها انتظار داشتند مسیر کاهش نرخ بهره ادامه یابد، هشدار پاول مبنی بر اینکه نتیجه از پیش تعیین‌شده نیست، باعث عقب‌نشینی اولیه شد. این واکنش نشان‌دهنده شکاف میان انتظارات وال‌استریت و مسیر احتمالی سیاست‌گذاری فدرال رزرو در شش هفته آینده بود.

پاول با تأکید بر وابستگی تصمیمات بانک مرکزی به داده‌ها، خاطرنشان کرد که این بار هشدار او متفاوت است. او با اشاره به عدم قطعیت‌های موجود، از جمله فشارهای صعودی تورم، ضعف احتمالی بازار کار، محدودیت ابزارهای سیاست‌گذاری و کمبود داده‌های قابل اتکا، گفت: من اینجا نکته دیگری را می‌گویم.

در پیش‌بینی‌های ماه سپتامبر، سیاست‌گذاران اعلام کرده بودند که فدرال رزرو در ماه‌های اکتبر و دسامبر سیاست انبساطی را دنبال خواهد کرد. اما با توجه به تعطیلی دولت و توقف انتشار داده‌های اقتصادی، بازارها فرض کرده بودند که بانک مرکزی طبق مسیر خودکار ترسیم‌شده در نمودار نقطه‌ای عمل خواهد کرد. با این حال، جمله کلیدی پاول مبنی بر «نکته دیگری» این فرض را با تردید مواجه ساخت.

پاول در پاسخ به این پرسش که چگونه می‌توان بدون داده‌های کامل تصمیم‌گیری کرد، گفت که فدرال رزرو از منابع اطلاعاتی جایگزین بهره می‌گیرد. با این حال، او اذعان داشت که تعطیلی دولت می‌تواند بر تصمیم‌گیری بعدی تأثیرگذار باشد. او با استفاده از استعاره‌ای گفت: وقتی در مه رانندگی می‌کنید، سرعتتان را کم می‌کنید. نمی‌دانم این موضوع چه تأثیری خواهد داشت. ممکن است داده‌ها برگردد، اما احتیاط بیشتر ممکن است منطقی‌تر باشد.

با نزدیک شدن به پایان معاملات روز، بازارها بخشی از زیان‌ها را جبران کردند و به نظر می‌رسید سرمایه‌گذاران پیام پاول را جدی گرفته‌اند. او تأکید کرد که هشدار محتاطانه به معنای مخالفت قطعی با کاهش نرخ بهره نیست.

پاول همچنین تلاش کرد تصمیم روز چهارشنبه را که با دو رأی مخالف همراه بود، به‌عنوان بازتابی از اجماع سالم درون فدرال رزرو معرفی کند. با این حال، او تصریح کرد که اختلاف‌نظر میان اعضا درباره مسیر آینده سیاست پولی وجود دارد. او گفت: دیدگاه‌های به‌شدت متفاوت در واقع درباره آینده بود، اینکه آینده چگونه خواهد بود.

با وجود کاشتن بذر تردید توسط پاول، معامله‌گران همچنان احتمال کاهش مجدد نرخ بهره را در نظر دارند. اما خود پاول نیز اذعان دارد که نمی‌داند چه اتفاقی خواهد افتاد و اختلاف‌نظر میان همکارانش، در شرایطی که داده‌ها ناقص و فضای تصمیم‌گیری مه‌آلود است، انتخاب مسیر را دشوارتر کرده است.